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责任编辑：张宁来源：证券日报网作者：左永刚 徐天晓3月2日晚间，全国政协委员、证监会原副主席姜洋在政协经济界别驻地用完餐后浏览中国邮政展览区，翻看展览区的新书。姜洋向《证券日报》记者表示，今年拟向全国政协十三届二次会议提交4份提案，其中包括加快《期货法》立法进程的相关提案。

从表面上看，行为金融学和有效市场假说似乎是完全对立的。前者强调市场的低效、甚至无效；而后者强调市场的有效。对投资者而言，如果市场是有效的，股价总是能够反映公司的基本面，那么采取价值投资就是合适的。而对于行为金融学而言，由于投资者是有限理性的，无法准确及时完整地判断公司的基本面，自然就无从发现公司的真实价值，从而总是会出现对公司的情绪化判断，此时价值投资就可能不合适。说到这，似乎技术派找到了知音。因为技术派的信条就是，从不看公司基本面，只看市场趋势。市场趋势究竟是什么？无非就是价量运动的统计学轨迹而已。如果技术派这么认为，那就大错特错了。行为金融学真不在意公司的真实价值？当然不是。

智能投顾在国内的大规模发展主要面临着投资者和监管的难题：从投资者角度来看，一方面，国内股票市场散户占比较高，他们更倾向于以市场风向为主导，关注市场短期波动，依赖于追涨杀跌的短期策略，更倾向于个股的简单化操作，较少采用智能投顾推行的分散投资组合投资；另一方面，智能投顾提供的预期收益率与隐含刚性兑付的信托资产相比并无明显优势，国内投资者或许不会积极购买智能投顾的投资产品。

现代传播（00072）　　　0.360元　　　升28.571%环球战略（08007）　　　0.345元　　　升27.778%福晟国际（00627）　　　0.157元　　　升27.642%中能国际（01096）　　　0.058元　　　升18.367%

两大品牌虽有差异，但是终究还是要在货架上打架，尤其是一些特殊渠道，机会只留给其中一家，因此竞争更加激烈。餐饮渠道被行业人士称为直接工业用户，相比零售，该渠道可以让消费者被动消费，且可以免去中间经销环节，被业内看作是成本可控、体量大、利润可观的稳定渠道，尤其是在餐饮业蓬勃发展的当下，餐饮渠道就是一块肥肉。

募资金额下调不过，蔚来方面已经在此前更新的招股书中下调了自己的融资规模。在8月13日递交的招股书中，其最高融资目标为18亿美元，而此后更新的最高金额为15.18亿美元。假如是定价为6.25美元，那么其金额将进一步下降至10亿美元。第一财经记者了解，新募集的资金将主要用于追加研发投入，地面服务及市场开拓。其中40%募集资金用于对产品的研究和开发，服务和技术；10%用于一般企业用途和营运资本；25%用于为销售和市场开拓销售渠道，包括NIO house；25%用于发展公司制造设施和推出供应链。按照蔚来的估计，位于上海的制造工厂设备的改进和安装有关的资本支出将达到6.5亿美元左右，这其中一半的支出预计将通过本次发售的净收益，现金以及通过先行股权融资和汽车销售获得的现金支付；另一半预计通过无息融资，或上海政府相关机构支持的低利息债务进行融资。