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但是，目前对债市的利空因素不能完全忽视。我们的逻辑推导主要包括两个假设：（1）假设一：社融拐点大概率已经出现（需要3月社融数据确认）；（2）假设二：经济拐点若隐若现（如果我们推测的3月经济数据正确，尽管这不一定是拐点，但可能导致市场预期变化）。

章俊认为，目前供给侧结构性改革已经进入深水区，未来政策重心会从“去产能、去库存、去杠杆”转向“补短板”，从中长期角度来看，用制造业“补短板”来推动中国经济升级转型才是可持续发展的道路。但考虑到明年中国经济下行压力依然较大，企业自身加大资本开支的意愿和能力会有所下降，政府可能会在信贷、财税以及产业政策方面给予大力支持，从而推动高新科技研发和高端装备制造方面的加大。

2018年年报被多方质疑接下来的事态发展犹如按下“快进键”。4月29日晚间，ST康得新发布2018年年报。据年报显示，公司2018年实现营业收入91.50亿元，同比下降22.38%；实现归母净利润2.81亿元，同比下降88.66%。同日，ST康得新发布2019年一季报，公司当季实现营业收入5.37亿元，同比下降84.87%；实现归母净利润亏损3.06亿元，同比下降142.77%。

今年一季度的数据也可印证。今年前三个月，公司实现营业收入、净利润分别为76.20亿元、1.19亿元，同比分别下降2.18%、21.21%，扣除非经常性损益后的净利润只有194万元。让公司净利润过亿的也是投资收益。今年一季度，公司投资收益为2.39亿元，其中就有减持华泰证券480万股获得的0.80亿元投资收益。

在必应上搜索“回报率”，前三条都被标注为广告，包括“指南针官方指标软件下载”“回报率今日股评”“存款准备金率股票分析”等结果，皆为股票推荐类型网站。发现搜“基金”跳出违规博彩网站北青报记者还发现，在一些搜索网站中搜投资相关字样，排名前列的广告中甚至隐藏着博彩网站。如在搜狗搜索上搜“基金”，排名前列为两条广告，分别写着“2018基金净值，看懂就赚了！”和“2018年投资网排行前十名，门槛低，投资网”。点开第一条，跳转至地址为“26354.org.cn”的网站，网站以博客形式出现，最上方以红色字体标注“网站已经过真实验证”；在一篇广告文章下，介绍了“微投资”的形式，宣称“月入50万”，并附上了微信二维码及微信号。

就半导体企业而言，上海复旦（01385）也值得关注。2019年1月17日时，上海领先的模拟芯片代工厂先进半导体（03355）结束了在港股的最后一次交易，私有化退市，市场消息称其将与积塔合并后登陆科创板。先进半导体若登陆科创板，上海复旦大概率也不会无动于衷。据智通财经了解，上海复旦主要从事超大规模集成电路设计、开发和提供系统解决方案，于2000年在香港上市，是国内集成电路设计行业第一家上市公司，主营业务包括金融IC卡、NFC芯片、FPGA芯片等。